تعریف نرخ تنزیل چیست؟
نرخ تنزیل، نرخ بهره‌ای است که از بانک های تجاری و سایر مؤسسات سپرده گذاری، برای وام های دریافتی از بانک فدرال رزرو آمریکا گرفته می‌شود. نـرخ تــنزیل همچنین به نـرخ بهره مورداستفاده در تحلیل جریان نقدی تنزیل یافته (DCF) اشاره دارد تا ارزش فعلی جریان های نقدی آتی مشخص شود.
نرخ تنزیل در تحلیل جریان‌های نقدی نه فقط ارزش زمانی پول، بلکه همچنین ریسک یا عدم قطعیت جریان های نقدی آتی را نیز در نظر می‌گیرد. هرچه عدم قطعیت جریان های نقدی آتی زیادتر باشد، نرخ تنـزیل نیز بیشتر است.
معنی سومی که برای اصطلاح تـنزیل در نظر گرفته می‌شود نـرخی است که توسط برنامه‌های حقوق بازنشستگی و شرکت‌های بیمه برای تخفیف در بدهی هایشان مورداستفاده قرار می‌گیرد.
نرخ تنزیل به زبان ساده
با یک مثال ساده از نرخ تنزیل، که در تـنزیل جریانات نقدی (DCF) مورد استفاده قرار گرفته است، درک بهتری از این نرخ خواهید داشت.
فرض کنیم شما انتظار دریافت ۱۰۰۰ تومان در پایان سال را دارید. همان طور که می دانید، نـرخ تورم بر ارزش پول اثر می‌گذارد. پس برای تعیین ارزش فعلی این ۱۰۰۰ تومان (ارزشی که امروز برای شما دارد)، نیاز دارید تا آن را با یک نـرخ سود مشخصی تنزیل کرده و ارزش فعلی آن را به دست آورید.
با فرض نرخ تنـزیل ۱۰%، ۱۰۰۰ تومانی که قرار هست در یک سال بعد دریافت کنید، امروز برابر ۹۰۹ تومان خواهد بود ([۱٫۰۰+۰٫۱۰] /۱۰۰۰). که به این مبلغ، ارزش فعلی گفته می‌شود.
اگر شما انتظار داشته باشید تا ۱۰۰۰ تومان را در عرض دو سال دریافت کنید، ارزش فعلی آن ۸۲۶ تومان خواهد بود.
بیشتر شرکت‌ها وقتی پروفایل ریسک پروژه مشابه شرکت باشد، از میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) استفاده می‌کنند. ولی اگر پروفایل ریسک پروژه به شکل ویژه‌ای متفاوت از شرکت باشد، مدل قیمت گذاری دارایی‌های سرمایه ای (CAPM) اغلب برای محاسبه یک نـرخ تـنزیل بر اساس پروژه مورد استفاده قرار می‌گیرد که به شکل دقیق تری ریسک را منعکس می‌نماید.
Discount Rate
تهیه‌شده در: مدیر مالی
اگر سؤال یا نظری دارید لطفاً در بخش پرسش و پاسخ سؤالات مالی مطرح کنید. همین‌طور با اشتراک‌گذاری این نوشته در شبکه‌های اجتماعی شما هم در توسعه دانش مالی و سرمایه گذاری شریک شوید.