ارزش فعلی خالص [NPV]
تعریف ارزش فعلی خالص چیست؟
ارزش فعلی خالص یا به اختصار NPV تفاوت بین ارزش فعلی جریانات نقدی ورودی و ارزش فعلی جریان نقدی خروجی است. NPV برای بودجه بندی سرمایه مورداستفاده قرار می‌گیرد تا احتمال سرمایه گذاری محاسبه‌شده یا پروژه را تحلیل کند.
فرمول زیر نحوه محاسبه NPV است:
ارزش فعلی خالص مثبت نشان می‌دهد که درآمدهای محاسبه‌شده‌ای که از پروژه یا سرمایه گذاری به دست می‌آید از هزینه های پیش‌بینی‌شده فراتر می‌رود. عموماً سرمایه گذاری با NPV مثبت سودمند خواهد بود و سرمایه گذاری با NPV منفی منجر به زیان خالص خواهد شد. این موضوع، پایه قانون ارزش فعلی خالص است که می‌گوید تنها باید در پروژه‌هایی سرمایه گذاری کرد که ارزش فعلی خالص مثبت دارند.
زمانی که سرمایه گذاری بر سر دوراهی مالکیت یا ادغام قرار می‌گیرد، افراد می‌توانند از معیار جریانات نقدی تنزیل شده (DCF) استفاده کند.
جدا از خود فرمول، شما می‌توانید ارزش فعلی خالص را با استفاده از ماشین‌حساب‌های مالی و همینطور نرم‌افزار اکسل (فرمول NPV) محاسبه کنید.
[ads1]توضیحات مدیر مالی در مورد ارزش فعلی خالص
تعیین ارزش یک پروژه کار سختی است زیرا راه‌های مختلفی برای اندازه گیری ارزش جریان‌های نقدی آتی وجود دارد. به خاطر وجود ارزش زمانی پول، پولی که اکنون در اختیار شماست به دو دلیل بیشتر از همان مقدار پول در آینده ارزش دارد. هم به این خاطر که می‌توان با سرمایه گذاری پول، درآمدهایی را به دست آورد و هم اینکه به خاطر تورم ارزش پول افت میکند. به‌بیان‌دیگر، هزار تومانی که در آینده به دست می‌آید به‌اندازه هزار تومان امروز ارزش نخواهد داشت.
عنصر نرخ تنزیل در NPV راهی برای به‌حساب آوردن این موضوع است. شرکت‌ها ممکن است راه‌های متفاوتی برای شناسایی نرخ تنزیل داشته باشند. روش‌های معمول محاسبه نرخ تنزیل شامل استفاده از بازده مورد انتظار دیگر گزینه‌های سرمایه گذاری با ریسک مشابه (نرخ بازدهی که سرمایه گذاران انتظار خواهند داشت)، یا هزینه های مربوط به وام گرفتن پول موردنیاز برای تأمین مالی پروژه.
به طور مثال، اگر یک خرده‌فروشی پوشاک بخواهد مغازه‌ای را بخرد، باید اول جریانات پول نقدی که در آینده این مغازه ایجاد خواهد کرد، محاسبه کند و سپس آن جریانات نقدی را به تنزیل کند. فرض کنید بعد از تنزیل همه جریانات نقدی مشخص شد که ارزش فعلی مغازه ۵۰۰ میلیون تومان است. اگر صاحب فعلی مغازه مایل بود که مغازه را به قیمتی کمتر از ۵۰۰ میلیون تومان بفروشد، شرکت خریدار احتمالاً این پیشنهاد را قبول خواهد کرد چون در این صورت ارزش فعلی خالص مغازه مثبت می‌شود. برای مثال اگر صاحب فعلی مغازه موافقت کرد تا مغازه را به قیمت ۴۰۰ میلیون تومان بفروشد، سرمایه گذاری ۱۰۰ میلیون تومان سود خالص در طول بازه سرمایه گذاری محاسبه‌شده نشان خواهد داد (۳۰۰-۵۰۰) و می‌توان از این ۱۰۰ میلیون تومان سود خالص سرمایه گذاری، با عنوان ارزش ذاتی سرمایه گذاری یاد کرد. برعکس، اگر صاحب مغازه به کمتر از ۵۰۰ میلیون تومان راضی نشود، شرکت خریدار مغازه را نخواهد خرید چون مالکیت آن مغازه برای شرکت NPV منفی در پی خواهد داشت و ممکن است به تبع آن ممکن است ارزش کل شرکت پوشاک را کاهش دهد.
معادل انگلیسی ارزش فعلی خالص عبارت است از:
Net Present Value – NPV
[ads2]تهیه‌شده در: مدیر مالی
اگر سؤال یا نظری دارید لطفاً در بخش پرسش و پاسخ سوالات مالی مطرح کنید. همینطور با اشتراک‌گذاری این نوشته در شبکه‌های اجتماعی شما هم در توسعه دانش مالی و سرمایه گذاری شریک شوید.
سلام ببخشید یه سوال داشتم
چرا با افزایش نرخ تنزیل NPV کاهش پیدا می کند؟درسته با افزایش نرخ تنزیل تک تک درامد ها و هزینه ها کاهش پیدا میکند اما چرا NPV که در واقع فاصله بین درامد و هزینه س هم کاهش پیدا می کند نباید تغییری در NPV ایجاد شود.ممنون میشم جواب بدین.
سلام لیلا گرامی
بیاید اول نگاهی به فرمول محاسبه npv بندازیم. طبق فرمول اگر نرخ تنزیل افرایش پیدا کنه مخرج کسر بزرگتر میشه و صورت کسر تقسیم بر عدد بزرگتری میشه. پس npv کوچگتر میشه و کاهش پیدا میکنه.
اما اگر بخوایم علتش رو درک کنیم، بیاید ببینیم نرخ تنزیل متاثر از چیست؟ نرخ تنزیل بر اساس نرخ بهره بدون ریسک و همینطور نرخ تورم تعیین میشه. وقتی نرخ تنزیل بالاتره یعنی نرخ توم بالاتره و هر چقدر نرخ تورم بالاتر باشه، ارزش آتی بیشتر و ارزش فعلی کمتر میشه. فرض کنید نرخ تورم 20 درصد هستش. اگر بخوایم ارزش فعلی 1 میلیون تومان سال آینده رو بر اساس نرخ تورم حساب کنیم، 1 میلیون تقسیم بر 1.2 جدود 830 هزار تومان میشه. اما اگر نرخ تورم 30 درصد باشه 1 میلیون تقسیم بر 1.3 میشه و ارزش فعلی حدود 770 هزار تومان میشه.
موفق باشید
سپاس از توضیحات خوبتون.
خواستم بگم از این آدرس می تونید NPV,IRR,MIRR,PI,PBG رو بصورت آنلاین محاسبه کنید.
https://armanin.ir/fa/online-calculator.html
واگر NPVدرشرایط ادغام صفر باشد ایا تلفیق صورت میپذیرد یا خیر
خیلی عالی